Términos de intercambio es un boletín diario que desenreda un mundo envuelto en guerras comerciales.

Los analistas continuaron advirtiendo sobre los peligros de una creciente guerra comercial el lunes, mientras China se movía para atacar a los EE.UU., golpeando las acciones de los EE.UU. y aumentando los bonos del Tesoro.

Los semiconductores, con exposición directa al comercio, y las acciones bancarias, que son sensibles a las tasas de interés, se encontraban entre los declinadores. Los bancos más grandes de EE.UU. cayeron, con el índice KBW Bank cayendo hasta un 4,1% hasta el nivel más bajo desde el 4 de junio. Bank of America Corp. lideró el declive del índice, con una caída del 5,5%, la mayor cantidad desde el 4 de diciembre, mientras que Citigroup Inc perdieron más del 4% y JPMorgan Chase & Co. cayó un 3,8%.

Micron Technology Inc. cayó un 6,2%, mientras que Texas Instruments Inc. perdió un 4,4% e Intel Corp. cayó un 4%. Apple Inc. cayó un 5,6%, la mayor cantidad desde el 13 de mayo. Las acciones de los gigantes tecnológicos chinos Alibaba Group Holding y JD.com Inc. cayeron cerca de los mínimos de dos meses en el comercio de EE.UU.

Los fabricantes de equipos agrícolas Deere & Co. y AGCO Corp. cayeron cuando China suspendió las importaciones de productos agrícolas estadounidenses. Las crecientes tensiones comerciales también son un riesgo importante para la industria automotriz de EE.UU., que tiene una exposición significativa al país. De acuerdo con Mark Haefele, director de inversiones de Global Wealth Management de UBS, la última disputa plantea la posibilidad de que “los aranceles también podrían aplicarse a las importaciones de automóviles”.

El presidente Donald Trump tuiteó sobre China y la Fed el lunes por la mañana, diciendo: “China bajó el precio de su moneda a un mínimo casi histórico. Se llama “manipulación de divisas”. ¿Escucha la Reserva Federal? ¡Esta es una violación importante que debilitará en gran medida a China con el tiempo!

Aquí hay una muestra de algunos de los últimos comentarios:

Cowen, Chris Krueger

Krueger calificó la represalia de China como “masiva”, y agregó que “en una escala de 1-10, es un 11”. Citó al gobierno chino pidiendo a los compradores estatales que detengan las compras agrícolas de Estados Unidos, mientras que hay “una mayor evidencia anecdótica de que el gobierno chino es endureciendo su visión general de las empresas extranjeras”.

“Si bien hubo medidas que podrían haberse elegido con efectos directos más grandes en las cadenas de suministro, los anuncios de Beijing representan un disparo directo a la Casa Blanca y parecen diseñados para un impacto político máximo”, dijo Krueger. “Esperamos una respuesta rápida (y posiblemente intemperante) de la Casa Blanca y, en consecuencia, esperamos una escalada más rápida de las tensiones comerciales”.

“Ahora habrá mayores expectativas de que la Fed recortará nuevamente en septiembre para compensar el arrastre causado por esta escalada en la guerra comercial”, agregó. “Tales movimientos serán solo una compensación parcial y retrasada de los vientos en contra de la recesión que causaría un ciclo de represalias”.

En una nota de medio día, Krueger agregó que “la próxima parada en el camino de la manipulación de la moneda probablemente esté fuera del mapa”. Krueger espera que el “golpeteo de la moneda” de Trump sea más fuerte, con el potencial de que el presidente use un “cargo de manipulación de divisas para justificar alguna combinación de (más) aranceles, restricciones de inversión y controles de exportación “.

BMO, Ian Lyngen

“La espera ha terminado para aquellos que se preguntan cómo respondería Beijing al reciente anuncio arancelario de Trump”, dijo BMO. “El resultado: se permitió que el yuan se depreciara mucho más allá de 7.0”.

Instruir a las firmas chinas de propiedad estatal para que detuvieran las compras de cosechas en Estados Unidos desencadenó “el vuelo obligatorio hacia la calidad”, que llevó los rendimientos de 10 años a 1.74%, con rendimientos de dos años manteniendo el ritmo. Ese fue “un movimiento impresionante que sugiere que agosto no experimentará la depresión tradicional del verano. ¿Quién necesita vacaciones de todos modos?

“La incógnita más importante en este momento”, agregó Lyngen, “es cuánto más se permitirá que caiga el yuan dado que ya es el más débil desde 2008”.

Morgan Stanley, Betsy Graseck (analista bancario)

Los ojos de los inversores del banco estaban “pegados a la curva de rendimiento la semana pasada”, con el tuit arancelario de Trump el jueves, escribió Graseck en una nota. Ahora están preguntando sobre el margen de interés neto (NIM) de Morgan Stanley, la perspectiva.

Graseck no cambió sus supuestos de NIM, todavía. “Horneamos un corte adicional de 25 puntos básicos en 2019 en línea con nuestro economista, y horneamos en los 10 años a 1.75% para mediados de 2020”, escribió. Actualizará NIM y las estimaciones de ganancias por acción “si parece que estos aranceles comerciales se están aplicando a medida que se acerca septiembre”.

Fuente: http://www.usmessageboard.com/threads/china-retaliation-is-11-on-scale-of-1-to-10-wall-street-warns.770900/

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